我国流动性过剩来源及应对策略_论文

发布于:2021-07-27 11:31:56

维普资讯 http://www.cqvip.com 第 2 第 14期  4卷 1 20 0 8年 8月   湖南财经高等专科学校 学报  Jun lfH n nFn nil n   cn m cC lg   o ra o u a   ia c   d E oo i o ee   aa   l 2 Ⅳ0 1   4 .1 4 Au . 0 8 g20  我 国流 动性 过 剩 来源 及 应 对 策 略  刘纪显 熊 文  ( 广东商学院 金融学院,广东 广州 50 2 ) 130  【 摘  要 】我 国经济发展伴 随着流动性不足和流动性过 剩的交替循 环 ,有关流动性 问题 的研 究一直是我 国     宏观经济研 究的热点。 自2 0 05年以来我 国流动性过 剩 问题 已经 引起 理论界 的极 大关注 ,国 内   学者对流动性问题进 行 了大量的 阐述,在 已有研 究的基 础上 ,进一步 阐述 流动性在我 国的表现  及对我 国经济的影响 ,指 出我 们解决流动性过 剩除了传统使 用的 “ 堵” 的方式外 ,关键还在 于  疏导 ,用好过剩流动性促进我 国金 融深化和 实体 经济的发展 。   【 关 键 词 】流动性过剩 ;宏观调控 ;经济增长    【 中图分类号 】咫2.  【   03 文献 标识码 】A 【   文章编号】 1 9 44 (08 4— 06 0  0 — 18 20 )0 08 — 3 0 在 流动性的测度 、来 源、影 响和防范方 面,我 国学者  间的关系进行 了实证研究 ,发现货 币政策在一定程度上调  节流动性但在流动性过剩的问题上缺乏足够的有效性,解  决流动性 问题除 了货币政策还要进行产业和金融制度的升  级改革 。   进行 了大量的研究 。一般用来 测度 流动性 的指标有价格差  额 法 ,货币差额法 ,货币与 G P的 比例 ( 0 G P,M1  D M/D / GP D ,M2 G P ,G P与 货 币 的 比例 ( D / ,G P   /D) D G P M0 D / M1 D / 2 ,G P M )等 。许涤龙 ,叶少 波 (0 8 …设 计 了流  20 ) 动性总 量过剩 系数 和流动性增 量过剩 系数 ,并 以此为测度  本文将在其他研究者对 流动性研究的基础上 ,阐述 流  动性在我 国的表现及对我国经济 的影 响,分析我国流动性  过剩 的根源 ,给 出我们应对流动性过剩的策略。   一 指标判 断流 动性过剩 ,实证发 现 2 0 0 6年第 1季度 到 2 0  07 年第 2季 度 ,我 国存在 名 义货 币* 均 过剩 6 1 亿 元 , . 8万   实 际 货 币 * 均 过 剩 53 .4万 亿 元 。来 源 方 面 ,巴 曙 松  、 我国流动性过剩的表现及负面影响  一 般认为 ,我国流动性过 剩现象 白 20 0 5年 开始就显  ( 07  分 析 了 国 际 上 流 动 性 过 剩 的 来 源 。陈 炳 才  20 ) (0 8  认为美元 供给与 需 求 的扩 张 、货 币创 造和金 融  20 ) 深化是导致全球流动性过 剩的主要 原 因。盛维 ( 0 8 】 20 )   露端倪。主要 表现在我 国资本市场暴涨 、房地产价格暴涨  和居 民生活价格指 数 ( P )攀升三个方面。 CI   首先 ,我国股票市场 白人民银行 20 年 7月 2 05 1日宣  布汇改以来启 动了一场前所未有的大牛市 ,上证综合指数  由2 0 0 5年 7月 2 1日的最低点 10 . 09 9点上升到 2 0 0 7年 1  0 月1 6日的最 高点 6 2 . 点 ,两年多一点时间指数 翻了6 140 4   倍 ,而且个股普涨 ,涨幅达 6 以上的个股 比比皆是 ,在  倍 股票 市场 巨大的财 富效应 下 ,居 民储蓄 “ 大搬 家” ,两市  成交 量放 大,在一级市场上参与新股申购的资金也越来越  多 ,巨量 的申购资金和天量的成交量显 示出我 国资本市场  上存在 的大量流动性 ,虽然流动性不是导致股市上涨 的充  分条件 ,但绝对是必要条件 ,大量的流动性推动我 国资产  价 格 上涨 。   认为建立在劳动力 比较优势之上 的劳动力密集型产业和 国  际产业转移是导致流动性过剩 的主要原 因。影响和防范方  面 ,张晋生 ( 07  从 流动 性过 剩导 致银 行 过渡 竞争 、 20 )   固定 资产投资增 速上升和央行货币政策调控效力削弱等角  度分析了流动性过剩的影 响;钱小 安 ( 07   认为 流动  20 ) 性过剩 会造成经 济中潜在 通货 膨胀压力 ,累积资产价格 泡  沫, 导致信 贷危 机 、货 币危机 和交 易 危机 的 隐含 金融 危  机 ,还 能加剧经济循环 ;陆磊 ( 07   分析 了流动性过  20 ) 剩将导致我 国出现 “ 资通 胀一通货 紧缩 ”并 存 的宏 观  投 经济 现 象 ,货 币调 控将 出 现无 所 适从 的 局 面 ;唐 双 宁  (0 7 [ 提到 了提高居 民消 费 、加 薪等解 决 流动性 过剩  20 )8 3 其次 ,在我 国股市疯涨的同时 ,以北京 、上海 、广州  问题,加大支农力度解决农村农村流动性不足;刘洁, 蔡  允革 ,汪 明文 ( 0 8 [对 日本流动性过 剩与货 币政策之  2 0 )9 3 收稿 日期 :20 0 0 8— 6—0  6 和深圳 为代表 的房 地产价格 也不 断创 下新 高。20 07年北  京商 品住宅成交均价 137元/ 17 *方米 ,与 20 0 6年 同比上  ? 作者简介 :刘纪显 ( 90一 ) 16   ,男 ,江西兴国人 ,广 东商学院教授,博 士生导师 ,研究方 向:国际金融 ,金融工程 ;   熊 8  6 文 (

相关推荐

最新更新

猜你喜欢